宜昌交运（002627.SZ）的总市值只有31.9亿元，而公司拟投资三峡物流中心和三峡游轮中心的总规模就达27亿元，这些投资项目都是符合国家《长江经济带发展规划》鼓励发展的产业，未来市场空间广阔，从这个角度来看，公司估值偏低，而且上市三年多以来的累计涨幅还不到200%，在所有旅游概念股中涨幅明显偏小。

投资要点：

地区交运垄断优势明显：
目前，公司道路客运产业拥有客运站场10座，其中国家级枢纽客运站1座，国家一级客运站1座；下辖运输单位9个，客运车辆1100余台，营运线路329条，营运范围辐射全国30个省市。宜昌交运集团获评全国道路客运一级企业，中国道路运输百强诚信企业，交通部重点联系企业。

构建三峡现代物流中心：
宜昌交运把握宜昌打造长江中上游交通物流枢纽中心城市契机，投资开发宜昌东站物流中心项目，积极探索传统仓储、装卸搬运、普通货运向现代物流的转型发展。项目按照“产城一体”理念和现代物流业态，高起点规划、高规格设计，依托电子商务和信息技术，发展公铁联运、城市配送、钢铁贸易等物流业态，将形成三峡现代物流中心的重要支撑。

打造三峡旅游产业集团：
打造集旅游港站、游船、旅游车、旅行社、酒店、景区为一体的“交运*长江三峡”旅游综合服务体系，大力发展旅游产业，构建旅游服务产业链，形成企业持续发展的利润增长极。

一、地区交运垄断优势明显

目前，公司道路客运产业拥有客运站场10座，其中国家级枢纽客运站1座，国家一级客运站1座；下辖运输单位9个，客运车辆1100余台，营运线路329条，营运范围辐射全国30个省市。宜昌交运集团获评全国道路客运一级企业，中国道路运输百强诚信企业，交通部重点联系企业。

在综合交通运输体系下，围绕道路客运产业“规模化、网络化、品牌化”发展思路，在社会服务公益与企业发展利益中寻求平衡与契合，重点解决“规模与效益”、“网络与效率”、“品质与效果”的关系，全面构建公铁对接、城际连接、城乡衔接的区域道路客运网络，积极推进城乡客运一体化发展，重构道路客运产业核心竞争力。

图1：宜昌汽车客运中心站

资料来源：公司网站

宜昌汽车客运中心站是参照国家一级公路客运站标准但高于此标准进行设计建设的枢纽型客运中心站，设计年均日旅客发送量近期为15000人次，远期为25000人次。车站整体位于宜昌综合运输枢纽的东区，占地面积86.45亩，站务楼占地面积51455.72平方米，高五层，是目前宜昌市运输能力最强、换乘最方便的汽车客运站，也是宜昌公路旅客运输的新集散中心。

图2：宜昌长途汽车客运站

资料来源：公司网站

长途客运站是交通部部颁标准一级汽车客运站，三峡区域主要的交通枢纽站场之一，AAA级信誉等级站。客运站占地面积21000平方米，日发班次1000余个，日客流量2万余人次，营运线路170余条，辐射20多个省市，最远线路1700公里（东西南北）。先后荣获“中国交通部部级文明站”、“全国巾帼文明示范岗”、“全国交通行业文明示范窗口”、“全国道路运输百强诚信站场”、“湖北省文明单位”、“湖北省交通系统十佳港站”等多项国家、省、市级荣誉称号。

图3：宜都客运有限公司

资料来源：公司网站

公司拥有各类运输车辆143台，客运班线25 条；3个等级客运站，日发客运班次640个；拥有公交班线14条；日运行里程近60000公里，日旅客流量近万人次；拥有Ⅲ级加油站1个，机动车综合性能检测线2条，广告和旅游公司各1个，有效延伸了公司产业链。

图4：宜昌交运集团出租汽车客运有限公司

资料来源：公司网站

交运集团出租车客运是宜昌市企业规模最大、拥有车辆台数最多的出租车经营管理公司，在宜昌城区和兴山县拥有出租车539台，从业人员逾千人。秉承“团结、务实、创新”的企业精神，交运出租汽车客运公司不断探索，勇于创新，逐渐建立起一套适合行业发展特点，引领市出租客运行业的现代管理机制，成为宜昌出租车行业公认的“标杆”和“龙头”企业。

二、构建三峡现代物流中心

宜昌交运把握宜昌打造长江中上游交通物流枢纽中心城市契机，投资开发宜昌东站物流中心项目，积极探索传统仓储、装卸搬运、普通货运向现代物流的转型发展。项目按照“产城一体”理念和现代物流业态，高起点规划、高规格设计，依托电子商务和信息技术，发展公铁联运、城市配送、钢铁贸易等物流业态，将形成三峡现代物流中心的重要支撑。

图4：天元物流发展有限公司

资料来源：公司网站

湖北天元物流发展有限公司（以下简称天元物流），国家AAAA级物流企业，湖北省现代物流发展促进会副会长单位。天元物流是公司与宜昌物资集团联合投资的物流产业投资与运营平台，注册资本2亿元。天元物流主营铁路运输与装卸、仓储监管、物流总包服务、市场管理、物流投资等业务。现拥有铁路专用线2条，标准化货场3万平米，仓储库房2万平米及各类配套物流设备，年货物吞吐能力150万吨。

天元物流为响应宜昌市委市政府发展千亿物流产业、建设全国区域性物流节点城市号召，于2013年开始投资建设宜昌东站物流中心项目。宜昌东站物流中心项目被列入湖北省、宜昌市2014年重点建设项目，是天元物流产业拓展与运营的战略支点。项目选址于宜昌市伍家岗东站物流园区，南接火车客运东站，规划用地685亩（企业自有218亩，新增用地467亩），计划总投资15亿元,新增建筑面积50万平米。按照宜昌市城乡规划委员会全会审议通过的功能规划，项目将建设城市配送中心、公铁联运中心、钢铁贸易中心、电子商务中心四大主体功能区。目前先期启动的公铁联运中心、钢铁贸易中心2个中心已局部建成，城市配送中心、电子商务中心2个中心处于规划建设中。

1、公铁联运中心。天元物流现拥有2条铁路专用线，距汉宜高速匝口1公里，长江港区7公里，公铁联运中心充分发挥铁公水联运优势，组织大宗商品的铁公水货物集散、配载、装卸、仓储、货物中转与过驳服务，实现多式联运集成和无缝对接，为宜昌市及周边工商企业提供“一票式联运服务”和物流解决方案，为宜昌特大城市的大宗商品疏运中转发挥重要作用。公铁联运中心改扩建自2013年3月开工，2013年8月完工投入运营，现已形成150万吨的年货物吞吐能力、15万吨的货物静态仓储能力，物流效率居全省同行前列。
2、钢铁贸易中心。三峡钢铁贸易中心规划占地约300亩，按照“企业集聚、产业集中、功能集成、资源集约”的原则，建设三峡钢铁交易所、钢铁仓储总部、钢铁加工贸易总部、钢铁金融基地等功能区,打造辐射半径达200公里的区域性钢铁贸易及物流中心。经过1年多的改扩建，钢铁贸易中心已建成三峡钢铁交易所、钢铁仓储区、钢铁加工贸易A区、B区及配套商务区，建成贸易物业2万平米。三峡钢铁交易所为钢贸商户提供信息发布、商务办公、交易结算、仓储监管、物流中转、远期交易、物业管理等“一站式”的钢铁贸易服务。钢铁加工贸易区属于宜昌钢材行业的首创，引领了钢贸流通加工的新业态。
3、城市配送中心。我们借鉴和引进沿海发达地区城市配送模式，以物流综合体形态建设城市配送总部，集成商品统一收发、数码存储、共同配送等功能于一体，建设社会化配送服务平台，依托现代物流信息技术、智能化分拣存贮、小型环保的 “城市货的”配送，解决大中型货车零散配送带来的城市难题，完善特大城市生产生活物流功能，为商超业、快递业、电商业和市民生活提供平台服务。
4、电子商务中心。按照电子商务BTB、BTC、OTO的商业需求，聚集宜昌及周边地区各类电商、网店及配套商进驻，促进网络商城与实体展示店深度结合，建设区域性的商品网络交易服务平台。

三、打造三峡旅游产业集团

宜昌交运借助长江三峡的天然禀赋，依托企业“港、站、车、船”形成的优势，以品牌建设为核心，打造集旅游港站、游船、旅游车、旅行社、酒店、景区为一体的“交运*长江三峡”旅游综合服务体系，大力发展旅游产业，构建旅游服务产业链，形成企业持续发展的利润增长极。